Cette pièce a été rédigée par James Ronicle, directeur associé à Ecorys UK et ancien boursier au Government Outcome Lab d'Oxford University.

Une obligation à impact a le potentiel d'employer plus efficacement des ressources rares en mettant davantage l'accent sur les résultats, en encourageant l'adaptation lorsque les choses ne fonctionnent pas et en veillant à ce que les gouvernements ou les donateurs ne paient que lorsque les choses réussissent .

Mais ils ne sont pas une panacée et ils ne conviennent pas en toutes circonstances. Il existe de nombreux cas où les obligations à impact ont été explorées mais n'ont pas été poursuivies.

Par exemple, en décembre 2016, le National Lottery Community Fund, une organisation subventionnaire au Royaume-Uni, avait octroyé à 62 organisations des subventions pour tester la faisabilité du lancement d'une obligation à impact social (SIB); plus de la moitié d'entre eux (37) ont décidé de ne pas en lancer un. Ces organisations ont conclu que les conditions nécessaires n'étaient pas réunies pour lancer un SIB.

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Quelles sont donc les conditions nécessaires? Ecorys, une organisation de recherche et d'évaluation, a entrepris plusieurs évaluations des obligations à impact dans les pays à revenu élevé, intermédiaire et faible, examinant plus de 40 obligations à impact qui ont été lancées et 20 qui ne l'ont pas fait.

Sur la base de ces recherches, nous pensons que toute organisation envisageant de développer une obligation à impact doit se poser cinq questions clés:

  1. Existe-t-il une justification claire pour rechercher une obligation à impact?
  2. Existe-t-il un soutien suffisant pour un cautionnement d'impact au sein de toutes les organisations impliquées?
  3. Y a-t-il des résultats clairs et mesurables?
  4. Y a-t-il suffisamment de données pour construire une analyse de rentabilisation solide?
  5. Existe-t-il un marché de prestataires de services solide?

Nous couvrons chacune de ces questions plus en détail ci-dessous.

1. Existe-t-il une justification claire pour rechercher une caution à impact?

Il est essentiel qu'une organisation commence par le problème d'abord, puis examine les solutions possibles à ce problème et comment elles pourraient être mises en service, dont une caution à impact pourrait être une option.

De nombreuses obligations à impact échouent parce que les organisations veulent créer une obligation à impact et chercher un domaine pour l'appliquer. Des recherches effectuées par le Government Outcomes Lab (GO Lab) au Royaume-Uni suggèrent que les obligations à impact sont les plus appropriées lorsque vous rencontrez les problèmes suivants:

  • Des livraisons fragmentées et des budgets «cloisonnés»: les obligations à impact peuvent être efficaces pour briser les cloisonnements entre différents bailleurs de fonds et prestataires de services en créant une concentration commune sur les résultats.
  • Incapacité à prévenir l'escalade des problèmes: les payeurs de résultats peuvent avoir du mal à financer les services préventifs parce que tout leur financement est bloqué pour répondre au problème. En ne payant que si et après que les résultats sont atteints (et si ces résultats entraînent une réduction de la demande de services plus aigus), le bailleur de fonds des résultats peut utiliser les économies de la demande réduite pour les services aigus pour financer les services préventifs - connus sous le nom de «double fonctionnement".
  • Progrès actuels limités et besoin d'innovation: les obligations à impact peuvent soutenir l'innovation en:
    • Permettre à un plus grand nombre de prestataires de services d'être compétitifs dans les contrats de Paiement par Résultats (PbR) / Finance Axée sur les Résultats (RBF) en transférant certains risques financiers aux investisseurs externes, élargissant ainsi la gamme des interventions disponibles
    • Encourager l'innovation dans la prestation en permettant aux prestataires de services de se concentrer sur les résultats et non sur les résultats
    • Veiller à l'adaptation des projets lorsque les choses ne fonctionnent pas grâce à une gestion accrue des performances des investisseurs externes.

2. Existe-t-il un soutien suffisant pour une caution à impact au sein de toutes les organisations impliquées?

Un leadership fort est nécessaire car les obligations à impact sont nouvelles pour la plupart des parties prenantes; elles peuvent être complexes à développer et nécessitent l'établissement de nouvelles relations et de la confiance entre des individus et des organisations qui partagent souvent peu d'expérience collective préalable. Certaines parties prenantes peuvent être préoccupées par les risques associés à une obligation à impact, et un leadership fort est donc nécessaire pour conduire le processus et faire participer d'autres parties prenantes.

3. Y a-t-il des résultats clairs et mesurables?

La définition d'une cohorte de bénéficiaires cibles et le choix de résultats clairs et attribuables à l'intervention constituent une partie importante du processus de développement de tout contrat PbR ou RBF, y compris les obligations à impact. En fin de compte, l'organisation qui paie pour les résultats doit être convaincue que les résultats en valent la peine, et les prestataires de services (et les investisseurs) doivent croire que les résultats sont réalisables.

Cela peut être difficile lorsque:

  • Il n'est pas possible de calculer la valeur ajoutée du SIB - c'est-à-dire les résultats qui seraient atteints au-delà de ceux qui se seraient produits sans l'intervention
  • Il n'est pas possible d'identifier des résultats qui peuvent être définis clairement et mesurés objectivement
  • Il est difficile d'attribuer les résultats à l'intervention. Un conseiller sur les obligations à impact a indiqué qu'elles fonctionnent mieux dans des systèmes plus «fermés» - c'est-à-dire lorsqu'il existe un lien très clair entre l'intervention et les résultats souhaités.
  • Il n'est pas possible de trouver des résultats qui seraient atteints dans un laps de temps relativement court; généralement, si cela doit prendre plus de cinq ans entre l'intervention et les résultats, une obligation à impact commence à devenir peu attrayante pour les payeurs de résultats (car ils s'étendent ensuite sur les cycles électoraux) et / ou les investisseurs (car il peut être trop long pour eux de attendre les retours).

4. Y a-t-il suffisamment de données pour construire une analyse de rentabilisation solide?

Une quantité substantielle de données est nécessaire pour développer une caution à impact. Cela est principalement dû au fait qu'un contrat obligataire à impact nécessite une estimation des résultats susceptibles d'être atteints, à quelle échelle et à quel moment. C'est ainsi que l'analyse de rentabilisation peut être développée, et le payeur de résultats peut calculer ce que les résultats potentiels valent pour eux, et l'investisseur peut calculer les niveaux de risque et les taux de rendement.

Afin de construire l'analyse de rentabilisation des obligations à impact, il est nécessaire de disposer de données sur:

  • La cohorte admissible, y compris la taille de la cohorte, les résultats qu'ils atteignent actuellement et le coût actuel de leur soutien
  • Le coût de la livraison de la nouvelle intervention
  • Les résultats susceptibles d'être atteints par l'intervention, y compris quand ils auront lieu et pendant combien de temps ils sont susceptibles d'être maintenus.

5. Existe-t-il un marché de prestataires de services solide?

Les obligations à impact obligent les prestataires de services à avoir des antécédents crédibles, une solide infrastructure de gestion des performances et à être prêts à s'adapter lorsque les choses ne se déroulent pas comme prévu.

Nous encourageons fortement toute organisation envisageant une obligation à impact à se poser ces cinq questions. Si la réponse aux cinq questions est «oui», alors, sur la base de l'expérience passée, il y a une forte probabilité que la caution à impact soit réalisable. Mais si la réponse à l'une de ces questions est «non», cela doit être résolu avant votre progression. - James Ronicle

(Crédit photo: Rawpixel)