Esta pieza fue escrita por la profesora Mildred E. Warner y Allison E. Tse, Universidad de Cornell. Para obtener más información como esta, vea nuestro suministro de noticias de asociaciones público-privadas .

Imagine un mundo en el que las empresas de inversión multinacionales se unieron con los gobiernos de las ciudades y del estado para proporcionar los bienes públicos que más necesitamos: educación para nuestros hijos, vivienda para las personas sin hogar o un nuevo comienzo para los encarcelados anteriormente.

Este es el sueño de los defensores de un nuevo tipo de financiación pública: los bonos de impacto social (SIB).

Si bien no es un bono en el sentido convencional, los SIB son un contrato basado en el desempeño utilizado para asegurar la inversión privada para importantes programas sociales. Si los programas cumplen con objetivos predeterminados, entonces el sector público paga al inversionista un rendimiento.

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Los bonos de impacto social representan una promesa y un riesgo. La promesa es atraer nuevas inversiones privadas para programas sociales que funcionen, expandiendo servicios críticos y ahorrando dinero a la sociedad a largo plazo.

El riesgo es que al monetizar las ganancias de bienestar, convierten a nuestros más vulnerables (niños, ancianos, personas sin hogar, anteriormente encarcelados) en objetivos de inversión sin voz para las finanzas privadas.

Nuestro reciente artículo en el Journal of Urban Affairs, The Razor's Edge: Social Impact Bonds and the Financialization of Early Childhood Services , destaca el estrecho margen de beneficios sociales que los SIB podrían producir. Los requisitos de rentabilidad financiera a corto plazo para los inversores y las métricas de resultados cuantificables pueden hacer que los SIB sean estrechos, inflexibles y miopes .

Pero nuestra investigación también muestra que pueden diseñarse para lograr un impacto más amplio, si se presta atención a la financiación pública sostenible a largo plazo y al cambio de políticas.

Incentivos de ganancias ... cambian los valores públicos hacia fines privados

A medida que aumenta el número de SIB en todo el mundo, más de 100 para 2018 en países desde el Reino Unido hasta Perú y Japón, también lo hace la evidencia que cuestiona su efectividad.

Un documental canadiense reciente, The Invisible Heart, intenta desenredar el complicado conjunto de riesgos y recompensas que abarcan los SIB. La película examina los SIB desde el diseño hasta la implementación, a través de los ojos de clientes y proveedores de servicios, así como de líderes gubernamentales, capitalistas de riesgo, filántropos, líderes laborales y académicos, muchos de los cuales cuestionan el impacto de los incentivos de ganancias en la prestación de servicios sociales.

Los incentivos de ganancias pueden crear nuevas formas de pagar el bienestar social, pero también cambian los valores públicos hacia fines privados. Invitar a inversores poderosos a los servicios públicos para los miembros más vulnerables de la sociedad puede significar invitar a un Caballo de Troya a través de la puerta de entrada, un Caballo de Troya que solo respalda servicios sociales rentables y reduce nuestras concepciones de lo que debería significar el bienestar social.

Los críticos han demostrado que las métricas de resultados discretas y cuantitativas en las que los SIB dependen del riesgo cambian la atención dentro de los programas sociales a solo lo que se puede medir fácilmente, en lugar de servir integralmente a familias e individuos necesitados.

El mecanismo SIB es impulsado por métricas para activar el pago. Estas métricas estrechas ocultan una lógica interna que traduce el amplio valor público del bienestar social en valores privados más limitados de valor financiero. Este peligro debe advertir a los diseñadores de SIB.

Sin embargo, los SIB, si están bien diseñados, podrían ayudar a expandir el apoyo a los servicios sociales críticos. Las lecciones de los SIB en el sector de la primera infancia demuestran cómo los actores estatales fuertes y las redes coordinadas de defensores sociales pueden trabajar juntos para ampliar el cambio de políticas y asegurar una inversión pública más amplia para el futuro, especialmente en estados políticamente conservadores.

Los proveedores, los encargados de formular políticas y los ciudadanos interesados deben ser cautelosos

Dos SIB en los EE. UU. Han progresado hacia la transferencia de fondos públicos a nivel estatal para ampliar el acceso a la atención médica y preescolar para la primera infancia, a través de opciones de diseño estratégico en la forma en que se estructuraron sus proyectos.

Los SIB deben superar sus riesgos internos para lograr promesas de impacto social más amplio. Los detalles del contexto local, la negociación de contratos y el diseño del programa determinan de qué lado del borde de la navaja caen los SIB: si usan el mercado para ampliar los derechos sociales y la inversión o simplemente para extraer recursos del sector público y malgastar las inversiones en soluciones estrechas.

Los proveedores, los encargados de formular políticas y los ciudadanos preocupados deben ser cautelosos al considerar si deben caminar por el filo de la navaja para financiar los servicios sociales a través de los SIB; pueden ser demasiado buenos para ser verdad .

Nuestro artículo, The Razor's Edge está disponible como acceso abierto. La película, The Invisible Heart , está disponible para proyecciones educativas y comunitarias.
- Mildred E. Warner y Allison E. Tse

(Crédito de la imagen: Unsplash)